国产精品亚洲综合久久,久久精品re,激情五月开心婷婷,久久亚洲日本不卡一区二区,高清一区二区三区,欧美日本日韩aⅴ在线视频

經歷“黑色星期一”后，今日美股走勢分化。

當地時間3月11日，美股三大指數小幅低開，隨后走勢出現分化，納指一度漲近1%。但截至發稿，三大股指均全線轉跌，道指、標普500指數跌超1%。中概股表現強勢，納斯達克中國金龍指數一度漲超4%。

而就在前一交易日，納斯達克指數單日下跌4%，創2022年9月以來最大單日跌幅，道瓊斯指數和標準普爾500指數同樣表現不佳。事實上，“黑色星期一”只是美股今年以來表現的縮影。年初至今，美股三大指數均有不同程度的回調。美股為何大跌？未來的走勢又會如何？

美股再跌 中概股大漲

截至發稿，美股三大指數全線下跌。道指跌1.21%，納指跌0.78%，標普500指數跌1.01%。

在經歷昨日大跌后，主要科技股盤初反彈。特斯拉一度漲超6%，英偉達、亞馬遜、臉書一度漲超2%，但截至發稿，臉書、微軟、亞馬遜、特斯拉漲幅均收窄至1%以內，英偉達、谷歌轉跌。

中概股表現強勢，納斯達克中國金龍指數一度漲超4%，截至發稿，漲幅有所收窄，漲約1.8%。小鵬汽車漲超14%，極氪漲超10%，蔚來、金山云漲超8%，理想汽車漲超6%，嗶哩嗶哩漲超5%，阿里巴巴漲超3%。

昨日，美股經歷了“黑色星期一”，納斯達克指數單日下跌4%，創2022年9月以來最大單日跌幅，道瓊斯指數和標準普爾500指數同樣表現不佳，美國科技股七巨頭總市值單日縮水近7600億美元（約人民幣5.5萬億元）。

宏觀經濟前景模糊

3月3日，亞特蘭大聯儲發布的一份非官方報告預測顯示，美國2025年第一季度的GDP預測為萎縮2.8%，該數據是自2020年新冠疫情以來最糟糕的美國GDP預測。隨后，3月6日，在美國供應管理研究所、美國經濟分析局和美國人口普查局發布數據后，亞特蘭大聯儲再次更新預測數據。雖然數據有所好轉，但該模型仍然預測一季度美國GDP萎縮2.4%。而下一次更新數據，則要等到3月17日。

在最近兩次報告發布后，美國三大股票指數即出現明顯下跌。事實上，其他宏觀經濟數據也顯示，美國的經濟前景確實不樂觀。最新發布的失業率與勞動參與率數據顯示，2025年2月美國失業率略微上升至4.139%，勞動參與率下降至62.4%，顯示就業市場有所放緩。

華爾街投行同樣對美國經濟前景憂心忡忡。本周一，摩根大通將美國經濟衰退幾率上調至40%，預測今年GDP增長率僅為1.5%。而高盛將美國經濟衰退概率上調至20%，下調GDP增長率至1.7%。高盛表示，由于特朗普發起了大規模的全球關稅，美國經濟今年的增長率預計僅為1.7%，低于之前的2.4%的預測。

更讓投資者擔心的是，美聯儲的今年的降息節奏會否受到通脹重新抬頭的影響。

在去年9月份消費物價指數（CPI）回落到2.4%之后，美國整體CPI已經連續第四個月上漲，并在今年1月升至3%，進一步偏離美聯儲中期目標2%。隨著特朗普貿易關稅計劃背后的通脹風險逐漸顯現，近期多項經濟數據有所波動，消費者擔憂情緒升溫。

本周三，美國將公布2月CPI數據。而根據紐約聯邦儲備銀行周一（3月10日）發布的消費者預期調查顯示，盡管美國人對未來通脹的預期保持穩定，但對經濟前景的擔憂卻在2月份顯著加劇。一年通脹預期微升至3.1%，三年和五年通脹預期維持在3%不變。然而，消費者對失業率上升、信貸獲取難度增加以及財務狀況惡化的擔憂日益加深，反映出對經濟前景的悲觀情緒。這一矛盾心態凸顯了當前美國經濟環境的復雜性。

而華爾街各大投行對通脹也紛紛調高通脹預期。高盛預測，美國核心個人消費支出價格指數（PCE）將在2025年年底達到3%，高于其此前預測的2%中值。這是因為新關稅會推高通脹，進而削減消費者的實際收入。摩根士丹利也預計，美國2025年通脹率將上升2.5%，高于其去年12月預測的2.3%。CBS新聞最新的一項民意調查也顯示，77%的美國人認為，自己的收入增速跟不上通貨膨脹的速度。

對于美聯儲而言，如何通過貨幣政策平衡經濟和物價的挑戰將越發嚴峻。

科技股領跌 悲觀情緒蔓延

本輪美股回調，科技股成為領跌先鋒。以美國7家大型科技企業（蘋果、谷歌、微軟、英偉達、Meta、特斯拉和亞馬遜）編制的萬得科技七巨頭指數（MAGS）顯示，該指數在去年12月達到57972.65點的歷史新高后就開始持續下跌，年初至3月10日下跌幅度達到13.99%，跌幅遠超標普500指數4.94%和納斯達克指數9.54%。

其中，特斯拉年內跌幅44%，成為七巨頭跌幅最大的企業。隨后是英偉達、亞馬遜和谷歌，分別下跌20%、11%和11%，7家企業僅有META小幅上漲2%。

科技七巨頭指數（白色）和標普500指數（紫色）走勢對比

對于科技股的前景，華爾街的悲觀情緒愈發濃厚。近期，多家投行下調美大型科技股目標價位。其中，瑞銀證券將特斯拉目標價從259美元下調至225美元，Stifel則將微軟目標價從515美元下調至475美元，Melius Research將英偉達兩年目標價從195美元下調至170美元，Redburn則維持特斯拉股票賣出評級，目標價160美元。此外，甲骨文、Adobe和Salesforce等多家科技企業也被下調評級。

除了分析師，基金經理同樣用腳投票。景林資產合伙人高云程在近期的交流會上表示，自己的倉位全面轉向中國資產，主要倉位在港股。去年年中開始，景林逐步增持中國資產，至今年年初，高云程的持倉中已經沒有了美國公司。而全面轉向中國資產，也是景林基金經理們的共識。

最新的產品業績顯示，景林的凈值已經與美股背離，和港股、A股同頻：高云程管理的景林優選系列年內收益16%，蔣彤管理的景林豐收系列年內收益7%，金美橋管理的景林致遠系列年內收益8%、景林全球系列年內收益9%。

前景不容樂觀

特朗普關稅戰的不確定性，以及美聯儲的降息節奏，讓投資者擔心美國經濟衰退與美股熊市風險上升。

華爾街資深策略師Ed Yardeni在其最新報告《High Noise-To-Signal RatiosUnnerving Stock Investors》和《Going Global Slowly》中警告美股熊市可能已經開始。Yardeni表示，其長期看好美國股市，這個觀點并未改變，但短期內情況不太樂觀。

在報告中，Yardeni表示：“我們不能排除熊市已于2月20日（標普500指數創歷史新高的次日）開始的可能性。我們擔心‘特朗普關稅動蕩2.0’可能引發一種罕見的閃電崩盤，且不伴隨經濟衰退?！盰ardeni還認為，美股“閃電崩盤”可能像1962年和1987年那樣，發生得很快，逆轉得也很快。

盡管最近中國和德國的股市表現比美國好很多，但他仍然更愿意投資美國市場。他在報告中指出，“崩盤后的拋售可能提供買入機會，尤其是那些估值過高但現在已經下跌的標的”。

民生證券分析師陶川的報告認為，特朗普政府的多項政策對美國經濟產生了顯著影響。關稅政策對美國經濟造成了一定程度的負面影響，特別是對通脹和GDP增長的影響較為明顯。

而特朗普政府通過“預期引導”策略，試圖通過引導市場預期來達到降低通脹和利率的目的，但這也增加了經濟衰退的風險。經濟數據的走弱，如零售銷售、實際個人消費支出增速低于預期，以及企業新訂單的減少，反映出經濟活動的放緩。同時，美股的流動性壓力也在加大，美聯儲的貨幣政策調整和外部環境的變化，如中國的科技發展和歐洲的財政擴張，都對美國經濟構成了挑戰。

校對：冉燕青