每日經濟新聞
每經評論員 付克友
2025-04-03 09:19
證券時報記者 王蕊
透過上市券商2024年年報數據，頭部券商國際化業務競爭新格局一覽無遺。
統計數據顯示，華泰證券和中信證券的“兩超”地位進一步穩固，國際業務子公司的營業收入均超過150億元（未特別說明均為人民幣，下同），營收增速也不相上下；中金公司和國泰君安則占據了“兩強”地位，與其余券商拉開了較為明顯的差距。
“兩超兩強”領跑行業
證券公司通常以一個全資控股的子公司作為國際業務展業平臺，并借助其下設的多個海外實體開展境外業務。證券時報記者統計了多家券商國際業務子公司的2024年財務數據，并對各家券商國際業務的體量進行了橫向對比。
2024年，華泰國際、中信證券國際兩家公司的營業收入分別為186.59億元、164.26億元，同比增長40.61%、41.20%。位居二者之后的是中金國際和國泰君安金融控股，期內營收分別為99.97億元、72.86億元，其中前者同比減少8.04%，后者同比增長46.13%。同期，銀河國際控股和招證國際的營收也都實現了同比上漲，分別達到21.73億元、11.15億元。
站在盈利能力的視角，2024年華泰國際共實現凈利潤66.63億元，同比大增258.52%，幾乎是中信證券國際的兩倍。中信證券國際、國泰君安金融控股、招證國際三家公司的凈利潤則分別為38.51億元、13.23億元和4.25億元，同比增幅均在110%上下。另外，銀河國際控股凈利潤為3.28億元，同比增長32.26%。
盈利改善幅度落后其他幾家同業的是中金國際，同期凈利潤為26.57億元，同比減少21.12%。證券時報記者了解到，這主要是該公司境外投資收益有所減少所致。中金國際機構客戶占比較高，股票業務板塊的場外衍生品規模隨客戶交易需求減少而動態收縮，對境外營收表現形成階段性壓力，但去年四季度已有所回暖。
中信證券國際業務歷史最佳
2024年，中信證券國際業務的營收和凈利潤都創造了歷史最好水平。中信證券董事長張佑君提到，“過去一年，我們全面加強國際化戰略部署，國際化發展加速推進，國際業務收入貢獻占比提升至17.2%。在東南亞、印度、日本等市場持續加大投入，中國香港以外地區的機構經紀、投行等業務取得明顯增長，全球化業務布局進一步拓寬。”
與此類似，華泰證券國際業務收入143.4億元，同比增長80.93%，占總收入的比例從2023年的21.67%提升至34.58%。除了華泰金控（香港）收入同比增加帶來較大影響外，出售子公司同樣影響重大。2024年，華泰證券售出了所持美國控股子公司AssetMark的全部股權，交易對價折合人民幣127.55億元。AssetMark曾經是華泰證券國際業務的主要支柱之一，此次清倉股權雖換回單年盈利大增，但后續業績或許會受到一定影響。
2024年，中國銀河的國際業務營收為21.73億元，占總營收比例達6.12%。據悉，通過聯昌并購項目，中國銀河已將國際業務網絡從中國香港延伸覆蓋至新加坡、馬來西亞、印度尼西亞、泰國、韓國等地，全方位進入東南亞市場，成為在亞洲地區網絡最廣的中資券商。
綜合來看，2024年券商國際業務的開展方向頗為相似——在財富管理方面挖掘國內客戶的跨境理財需求，把握跨境理財通機遇；投行方面，強化跨境一體化合作，服務中資企業境外融資；提升對機構交易客戶的服務能力，擴大業務規模，以及不斷擴展國際網絡，向歐洲、東南亞、中東等地延伸。
國泰君安表示，2024年該公司的國際業務完善了頂層架構設計，加強了跨境一體化管理，優化了海外資產負債結構。銀河證券則提到，該公司在2024年設立了跨境中國CTA基金，為國際資本投資內地大宗商品和金融期貨市場提供創新性便利渠道。招商證券也透露，2024年該公司的機構交易業務拓展至日本、新加坡和歐洲多個國家，美股及債券的傭金收入實現了同比大幅增長。
戰略性強化國際板塊
“公司已形成中國內地及香港、新加坡、美國、英國等多地聯動發展的全球價值鏈體系，更積極地向日本等成熟市場、東南亞和中東等新興市場延伸，構建一體化綜合金融服務體系。”華泰證券首席執行官周易表示，未來還將持續加強交易能力、清結算能力、風控能力等基礎能力的全球化部署。
中信證券直接以真金白銀“說話”，2024年對中信證券國際增資9.16億美元（約人民幣65.32億元）。截至2024年末，中信證券國際凈資產達31.4億美元，較年初增加41%，資本實力大大增強。中信證券國際董事長李春波稱，該筆增資緩解了公司的資金流動壓力，也為各項業務的拓展打下了堅實基礎。
“我們始終認為國際化是中金的特色，也是優勢，更是未來。我們進一步做實中金國際，持續增強對公司國際化戰略的整體統籌作用，國際網絡布局不斷完善。”中金公司董事長陳亮表示，通過國際論壇、境外客戶對接、配合高層訪問、境外媒體發聲等方式，中金公司持續傳遞中國市場價值、助力講好中國故事。
