險資掃貨不停步!
港交所披露易最新信息顯示,平安人壽于3月13日增持607.75萬股招商銀行H股股份之后,于當日達到該行H股股本的10%,根據香港市場規則,觸發舉牌。
在此之前,平安人壽曾在1月10日舉牌招行H股,所持該行H股數量占該行H股總數突破5%。這意味著,平安人壽在兩個月左右的時間內即二度舉牌招行H股。
截至目前,2025年已有10家上市公司被險資舉牌,包括5家銀行,招行則是唯一一家被二度舉牌的上市銀行。
再度舉牌招商銀行
據披露易信息,早在1月10日,平安人壽就舉牌過招行H股,所持該行H股數量當時就達到該行H股股本的5%。
到3月13日,平安人壽又耗資近3億港元,在場內增持606.75萬股招行H股,持股占比突破該行H股總數的10%,構成二度舉牌。
以此計算,1月10日至3月13日,平安人壽合計增持近2.34億股招行H股。以區間成交均價計,其間合計耗資約105億港元。
截至3月13日,平安人壽持有約4.62億股招行H股,占該行總股本的1.76%,最新持倉市值超過230億港元。
據統計,截至3月18日收盤,招行A股、H股股價年內漲幅分別達14.9%、26.4%,居A股上市銀行第一、H股上市銀行第一。
根據安排,招行將于3月25日晚間披露2024年度報告。在此之前,該行已于1月中旬發布過業績快報。
數據顯示,去年招行實現營業收入3375.4億元、同比微降0.5%,歸母凈利潤同比增長1.2%至1483.9億元。兩項業績增速較去年前三季度均有所改善,其中凈利潤增速回正。
值得一提的是,該行去年非息收入同比增長1.5%,環比前三季度明顯回升。其中,去年第四季度單季度非息收入同比增長16.6%。
截至去年末,招行總資產達12.15萬億元,較去年初增長10.2%。其中,貸款總額較去年初增長5.8%;不良貸款率則持平于0.95%。
招行副行長彭家文曾在去年三季度業績交流會上表示,預計2025年整體的社融和貸款增速高于2024年,所以招行的貸款增速也應該是好于2024年。
“另外,招行將繼續保持零售貸款較好的增長勢頭,持續優化結構。”彭家文稱。
舉牌潮起
據券商中國記者統計,截至目前,2025年已有10家上市公司被險資舉牌,包括5家銀行,招行則是唯一一家被二度舉牌的上市銀行。具體來看:
1月8日,平安人壽所持郵儲銀行H股數量突破該行H股股本的5%,觸發舉牌。到3月10日,其持股占比已突破8%,以區間成交均價計算,其間增持合計耗資超過30億港元。
1月10日,平安人壽所持招行H股數量突破該行H股股本的5%,觸發舉牌。到3月13日,其持股占比已突破10%,以區間成交均價計算,其間增持合計耗資約105億港元。
2月17日,平安人壽所持農行H股數量突破該行H股股本的5%,觸發舉牌。到3月13日,其持股占比已突破8%,以區間成交均價計算,其間增持合計耗資約45億港元。
更早之前,平安人壽在去年12月20日舉牌工商銀行H股,所持該行H股數量占該行H股總數突破15%。而到今年2月12日,其持股占比已突破17%,以區間成交均價計算,其間增持合計耗資近百億港元。
平安集團還在去年12月18日增持6770.3萬股建行H股,增持后持有120.39億股建行H股股份,占該行H股總數突破5%。其中,平安人壽直接持有112.24億股建行H股,距離5%的舉牌線僅一步之遙。
新華保險則在今年1月24日通過協議轉讓方式收購澳洲聯邦銀行持有的杭州銀行3.3億股股份,股份轉讓價款為43.17億元。此次收購完成后,新華保險將持有該行5.87%股權。
此外,3月12日,瑞眾保險在場內增持300萬股中信銀行H股股份,增持完成后以“實益擁有人”身份持有7.44億股中信銀行H股股份,占該行H股股本突破5%,觸發舉牌。
持續增配
2024年初以來,險資明顯加大增持及舉牌銀行股力度,今年以來舉牌腳步進一步加速。
招商證券銀行業首席分析師王先爽在研報中表示,銀行盈利和分紅穩定,股息率高,契合保險投資需求。
據其統計,截至3月14日,A股上市銀行平均動態股息率為4.59%,港股上市銀行平均動態股息率為5.69%,相對于目前2%以下的國債收益率,投資價值凸顯。
此外,若保險公司投資銀行股計入FVOCI賬戶,將股利收入計入當期損益,其他利得或損失計入其他綜合收益,股價波動并不會直接反映在當期利潤表中。
王先爽預計,隨著保險規模持續擴張,政策鼓勵險資入市,疊加公司法修訂取消監事會契機,保險舉牌銀行股有望迎來新格局。
興業證券銀行業首席分析師陳紹興團隊也認為,展望后續,保險資金有望持續增配銀行:
一方面,長端利率中樞下行+存量高收益資產逐步到期,保險公司面臨較大的資產再配置壓力。
“銀行股高股息+長期穩定的分紅回報對市場資金的吸引力明顯提升,當前國有五大行A股平均股息率在4.7%左右,相較于十年期國債收益率仍有290bp(基點)左右溢價,長期配置價值仍然較高。”
另一方面,在新會計準則全面實施的背景下,險資更傾向于增配FVOCI高股息資產+權益法核算下的長期股權投資,降低利潤波動。
陳紹興團隊認為,新準則下,增配FVOCI高股息資產在降低當期投資收益波動的同時,還可以獲得高股利,是今后險企權益投資的重要方向之一。
此外,加大對優質標的的舉牌力度,提升權益法核算的長期股權投資配比,既是穩定利潤表+增厚投資收益的選擇,也是積極順應保險資金等中長期資金入市的政策導向。
校對:廖勝超