券商中國
孫翔峰
2025-03-18 20:57
金價再創歷史新高。
3月18日，倫敦金現向上突破3020美元/盎司大關。截至記者發稿，盤中最高觸及3028.47美元/盎司，續刷歷史新高。
期貨方面，COMEX黃金今日同樣再創新高，截至記者發稿，盤中最高點觸及3036.6美元/盎司。
國內方面，黃金T+D盤中一度突破700元/克，截至下午收盤漲0.68%，報699.84元/克；滬金2506合約盤中最高觸及702.94元/克，截至下午收盤漲0.80%，報702.38元/克，均創下歷史新高。
據記者統計，黃金T+D年內漲幅累計已達13.83%；滬金2506合約年內漲幅累計已達13.14%。
緣何大漲
關于金價持續上漲的原因，尚藝投資總經理王崢分析認為主要有三面因素。
一是宏觀經濟方面，美國制造業疲軟與通脹預期抬頭，市場對美國經濟衰退的擔憂加劇，對滯脹風險的焦慮增強，黃金作為抗通脹工具的需求上升。盡管美國就業數據強勁，但市場仍預期美聯儲可能因經濟壓力放緩加息步伐，甚至開啟降息周期，實際利率下行提升黃金吸引力，同時美元指數持續走弱，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。
二是地緣政治方面，全球貿易保護主義抬頭、貿易摩擦等不確定性因素持續擾動各類資產價格，推動金價走高。中東地區的地緣政治風險持續存在，疊加美國對全球多國加征關稅，引發全球貿易政策的激烈反應，增加了市場的不確定性，導致避險情緒上升，黃金作為避險資產受到追捧。
三是供需關系方面，全球債務規模擴張和美元信用貨幣體系的不穩定性，推動全球央行持續增持黃金儲備用以分散風險，特別是新興市場國家，黃金需求的增加直接支撐金價。與此同時，中國春節前后為黃金消費旺季，以及美國實物黃金需求的攀升和庫存的轉移，引發了現貨市場的自我實現式擠兌。
除上述原因外，中輝期貨資管部投資經理王維芒分析認為，金價已突破投資者關鍵心理關口，國際金價站上3000美元/盎司、滬金突破700元/克，觸發空頭回補和量化交易模型的追漲信號，技術性買盤進一步推高價格。
后市如何
展望后市，金價還將如何演繹？
“黃金價格經過短期調整后再次走強，向前期高點發起挑戰。目前階段，支撐黃金持續走高的基本面因素并沒有大的變化。”厚石天成總經理侯延軍表示。
侯延軍進一步分析道，全球貨幣超發，全球關稅戰升級，各國央行增持黃金，國際局勢動蕩，世界進入逆全球化格局。除了俄烏沖突有緩和跡象外，其他基本面因素都支持黃金價格上漲。特朗普上任后，尋求降息弱美元來緩解美債危機，這些舉動也對美元地位造成沖擊，變相支撐黃金價格。技術面看，黃金價格經過短期調整，在前期跳空缺口上方獲得強力支撐后再次走強，有挑戰前期高點繼續創新高的趨勢。
短期來看，信普資產投資總監毛君岳認為，金價高位震蕩可能性較大，當前金價已突破關鍵阻力位700元/克，技術面偏強，但需警惕短期獲利回吐壓力。現階段需關注美聯儲政策信號，若美國CPI數據超預期或就業市場持續強勁，可能削弱降息預期，可能短期推升美元，對金價形成階段性壓力。
中長期來看，毛君岳分析認為，全球政府債務規模擴張和央行擴表趨勢持續，黃金作為信用對沖工具的需求長期存在。若美聯儲開啟降息周期，持有黃金的機會成本降低，金價有望進一步上行。國際局勢動蕩若成為常態，避險資金將持續流入黃金市場，但仍需緊盯美聯儲政策動向、通脹數據及地緣事件，靈活進行倉位配置與調整，理性應對市場波動。
展望后市，排排網財富研究員卜益力也認為，短期內，金價可能會經歷一定的波動。長期看，黃金作為避險資產仍然具有顯著的上漲潛力。
