證券時報網(wǎng)
韓忠楠
2025-03-17 12:25
證券時報記者 孫璐璐 賀覺淵
3月14日，中國人民銀行發(fā)布最新的金融和社會融資數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月，人民幣貸款增加6.14萬億元，其中，2月單月新增人民幣貸款近萬億元；2月社融增量2.24萬億元，同比多增7416億元，保持較快增長。
每年2月基本上屬于信貸小月，今年2月貸款增量近萬億元仍屬于歷史較高水平。業(yè)內(nèi)專家強調(diào)，剔除春節(jié)因素對貸款數(shù)據(jù)的影響，今年以來貸款投放同樣很不錯，在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上還實現(xiàn)了較快增長。
業(yè)內(nèi)專家表示，由于近期地方政府專項債加快發(fā)行后，短期融資平臺可能償還一部分銀行貸款，體現(xiàn)為這部分存量貸款數(shù)據(jù)的減少。據(jù)測算，如果還原地方專項債置換因素的影響，2月新增貸款可能還要增加2000億元左右。
“今年1～2月共發(fā)行約1萬億元專項債用于置換隱債，其中2月份發(fā)行近8000億元，專項債置換對于貸款的影響后續(xù)還會存在?！鄙鲜鰧＜曳Q。
受益于表內(nèi)貸款保持加快增長、政府債券年初加快發(fā)行等因素，前兩個月社會融資規(guī)模增量累計達9.29萬億元，同比多1.32萬億元；社融規(guī)模存量同比增長8.2%，保持較高水平。
2月份，社會融資規(guī)模增量達2.24萬億元，同比多增7416億元。其中，政府債券加速發(fā)行是支撐社會融資規(guī)模增長的主要因素，2月政府債券凈融資規(guī)模環(huán)比增長超1.69萬億元。
前兩個月企業(yè)債券凈融資同比多414億元，也對社會融資規(guī)模有一定支撐作用。去年下半年以來，債券市場利率總體處于低位，不少企業(yè)抓住時機加大債券融資力度。據(jù)市場機構(gòu)調(diào)研反饋，有東部地區(qū)化工企業(yè)發(fā)行的10年期公司債利率已從去年3月的3.15%下降至今年2月的2.4%。
今年的政府工作報告再次明確要實施適度寬松的貨幣政策，3月13日召開的央行黨委擴大會議上再次強調(diào)，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。
何為“擇機”降準？業(yè)內(nèi)專家表示，降準要靈活掌握時機，發(fā)揮最大政策效能。經(jīng)濟持續(xù)回升向好的內(nèi)外部挑戰(zhàn)和不確定性因素依然較多，貨幣政策有必要保持合理空間，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況靈活施策，應對未來各種不確定性。
至于降息，上述專家強調(diào)，結(jié)構(gòu)性降息也是降息，同樣有助于進一步降低商業(yè)銀行資金成本，促進企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降。
專家強調(diào)，今年貨幣政策還是要兼顧多重目標，既能有力支持實體經(jīng)濟，也要注重防風險，還要破解中美利差、銀行利差等國內(nèi)外約束。政策需要把握好合理的節(jié)奏與力度，結(jié)合形勢變化，預計貨幣政策總量、結(jié)構(gòu)、利率、匯率等方面都會合理平衡、協(xié)調(diào)發(fā)力，形成政策“組合拳”效應。
