證券時報網
劉茜
2025-02-25 21:12
機構指出，當前人形機器人仍處于從0到1的階段，2025年或為量產元年，長期方向確定、空間廣闊，綜合考慮價值量、卡位及確定性，建議重點關注四個方向。
核心邏輯
1.人形機器人催化不斷，產業(yè)迎來發(fā)展加速期。2月20日，F(xiàn)igure AI發(fā)布首個通用視覺-語言-行動（VLA）模型——Helix，Helix是首個能夠同時在兩臺機器人上運行的視覺-語言-動作模型，它們能夠基于從未見過的物品，來共同解決一個長期的、共享的操作任務。2月22日，1X發(fā)布最新家用機器人NEOGAMMA，可以完成煮咖啡、洗衣服和用吸塵器清潔等一系列家務。
2.潛在兆億賽道，人形機器人行業(yè)發(fā)展的確定性高。人形機器人是有望超過新能源汽車/智能手機市場規(guī)模的兆億級賽道，有極大解放生產力和改善人類生活的應用潛力。短期來看，海外的特斯拉Optimus過去三年進展迅速且即將量產，國內宇樹科技、智元機器人、優(yōu)必選等創(chuàng)新企業(yè)人形機器人產品快速迭代、蓬勃發(fā)展，人形機器人已經成為未來最確定的方向之一。
3.2025年有望迎來人形機器人商業(yè)化量產元年，特斯拉、OpenAI、華為、宇樹科技等企業(yè)在人形機器人行業(yè)的持續(xù)投入有望驅動行業(yè)迭代加速并不斷突破，人形機器人量產并實現(xiàn)大規(guī)模應用迎來曙光，商業(yè)化落地可期。隨著社會老齡化趨勢加劇、人力成本提升，市場對人形機器人的需求與日俱增，人形機器人有望形成一個新興產業(yè)，逐漸從B端走向C端，帶來巨大的市場空間。目前，成本仍是制約人形機器人大規(guī)模普及應用的重要因素之一，建議關注受益于行業(yè)未來大規(guī)模應用及具備競爭優(yōu)勢的優(yōu)質企業(yè)。
利好個股
國信證券指出，當前人形機器人仍處于從0到1的階段，2025年或為量產元年，長期方向確定、空間廣闊，綜合考慮價值量、卡位及確定性，建議重點關注：1）減速器環(huán)節(jié)：重點推薦綠的諧波、國茂股份；2）絲杠環(huán)節(jié)：重點推薦綠的諧波、恒立液壓、震裕科技；3）電機環(huán)節(jié)：重點關注兆威機電、雷賽智能、偉創(chuàng)電氣、步科股份等；4）靈巧手環(huán)節(jié)：重點推薦兆威機電；4）其他標的：重點推薦匯川技術、中堅科技、德馬科技、永創(chuàng)智能、金帝股份、國機精工、東華測試等。
方正證券指出，機器人新品頻發(fā)，星辰大海落地在即，應該持續(xù)重視產業(yè)鏈主機和零部件廠商投資機會。其中，建議關注三花智控、拓普集團；壁壘較高的靈巧手（含腱繩）和傳感器領域，建議關注電機與總成：兆威機電、鳴志電器、匯川技術、雷賽智能、鼎智科技、偉創(chuàng)電氣、禾川科技、步科股份等；傳感器：芯動聯(lián)科、柯力傳感、安培龍、日盈電子、敏芯股份、漢威科技、凌云股份、福萊新材等；減速器：綠的諧波、雙環(huán)傳動、斯菱股份、中大力德、豪能股份、科達利等；絲杠：恒立液壓、北特科技、貝斯特、五洲新春、震裕科技、雙林股份、浙江榮泰等；腱繩：大業(yè)股份；本體與代工：優(yōu)必選、埃斯頓、中堅科技等；其他：旭升集團、利亞德、拓斯達、祥鑫科技等。
本文內容精選自以下研報：
信達證券《機械設備行業(yè)周報：人形機器人催化不斷，產業(yè)發(fā)展加速》
國信證券《人形機器人行業(yè)專題：人形機器人產業(yè)梳理之二-爆發(fā)元年，空間無限》
萬聯(lián)證券《人形機器人行業(yè)快評報告：宇樹科技發(fā)布人形機器人跳舞視頻，算法再度升級》
方正證券《機器人新品頻發(fā)，星辰大海落地在即》
校對：楊舒欣
