證券時報
陳霞昌
2025-03-31 23:04
3月28日晚，協鑫科技（03800.HK）發布2024年度財報，報告期內公司實現營收約151億元，歸母凈利潤-47.5億元。受行業周期影響，硅料價格下探至冰點，協鑫科技也難獨善其身，但從公司披露的數據看，核心產品顆粒硅的現金制造成本再創新低至27.14元/kg，高品質產品比例提升至95%以上，市占率超25%，庫存行業最低，頭部客戶應用比例超40%。
根據財報，2024年第二季度起，協鑫科技季度環比持續減虧，整體經營基本面回穩向好，在行業“內卷式競爭”中率先破題。而這，離不開顆粒硅卓越的市場表現。
今年1至2月，顆粒硅現金制造成本（含研發）已低至27.14元/kg，不含稅售價31.1元/kg，相對于2024年三季度的33.18元/kg現金成本和28.98元/kg不含稅售價，成本大幅下降，售價不斷提升。顆粒硅高品質產品比例更是提升至95%以上，市占率達25.76%。
此外，協鑫科技2024年度顆粒硅總產能48萬噸，產量26.92萬噸，同比增長32%，出貨28.19萬噸，同比增長45%，顆粒硅銷產率達105%。
在3月29日上午舉行的2024年度業績說明會上，協鑫科技董事局主席朱共山表示，協鑫科技顆粒硅庫存創行業最低，頭部客戶應用比例超過40%，成為市場主流勢不可擋，為公司迎擊內卷、穿越周期提供了強大的韌性和制勝的定力。
協鑫科技顆粒硅品質進步依然可圈可點。截至2025年2月，5元素總金屬雜質含量≤0.5ppbw產品比例超95%，18元素總金屬雜質含量≤1ppbw產品比例超91%，濁度≤100NTU的產品比例超97%。此外，首次引入濁度≤70NTU的指標，且這一產品比例已超41%。
值得一提的是，協鑫科技2024年研發成本達11.02億元，研發成本占營收比例約7.3%，研發費用率較上年度增加1.7個百分點。強研發之下，2024年，協鑫科技CCz技術在間隙氧雜質含量方面取得突破進展，通過調整熱場結構和工藝優化，氧雜質含量已經與RCz相當。目前，CCz產出的硅片已向下游廠商送樣測試。
此外，協鑫科技稱，公司已建立完備的知識產權保護體系，通過專利+技術秘密+競業限制保護措施的聯動，構筑深厚的知識產權“護城河”，不斷提高顆粒硅生產工藝的進入門檻。公司同步打造了一支強大的知識產權維權團隊，對任何侵犯公司知識產權的行為，都將堅決予以打擊，保護公司合法權益。
其他新業態方面，協鑫科技孵化的項目鈣鈦礦實現了“高、大、穩”重大突破，1m×2m單結、疊層轉化效率分別達到19.04%、26.36%，穩居全球第一，生產成本較晶硅電池降低50%，獲得TüV萊茵全球首張同類大尺寸組件可靠性認證，持續夯實全球領跑者地位。
據悉，在AI浪潮推動下，協鑫科技積極推動AI+研發制造，率先引進 AI+高通量設備，實現全程自動化生產與分析，大幅加快鈣鈦礦研發進程。朱共山介紹，到2025年底，2.88㎡鈣鈦礦疊層組件效率將提升至27%，為光伏頂點起跳，開啟新一輪效率革命奠定堅實基礎。
此外，協鑫科技在公告中表示，公司擁有超60萬噸硅烷氣產能，穩居全球第一，在供給顆粒硅生產以外，應用領域正從光伏的TOPCon、BC電池以及顯示面板、半導體領域，向硅碳負極等新能源材料擴展。目前，硅烷氣品質達電子級水平，外售部分國內市占率約25%。由于具備可調整及擴充能力的獨特優勢，未來協鑫硅烷氣將根據市場行情，靈活調整自用與外售比例，成為公司發展的重要增長極。
儲能材料也是協鑫科技目前正在突圍的方向。公司稱，將充分利用自產硅烷氣、CVD工藝、流化床生產技術團隊等先天優勢，切入高純度、高價值硅基衍生物——硅碳負極，新技術預期綜合制造成本比同業降低超25%。
據朱共山介紹，協鑫科技研發的碳納米管、石墨電極等新業務已完成客戶驗證，碳化硅、氮化硅等多個材料儲備項目也在加速研發中。未來將積極擁抱產業鏈、供應鏈、生態鏈，持續拓展和豐富應用場景，打造全新的新能源材料產業集團。
