證券時報網
聶英好
2025-03-26 19:39
近日，一直跌跌不休的碳酸鋰期貨再度刷新上市以來新低。作為電動汽車和儲能系統不可或缺的材料，碳酸鋰的加速下跌引發關注。
據記者了解，碳酸鋰連續大跌背后供需矛盾依然嚴峻，當前鋰精礦外采礦企生產普遍陷入成本倒掛，盛新鋰能、天齊鋰業等多家鋰礦上市企業紛紛陷入業績虧損。碳酸鋰的過剩何時逆轉，備受行業關注。
碳酸鋰期貨再創新低
在供過于求、庫存不斷累積的背景下，碳酸鋰期貨近期持續下行。
3月20日，碳酸鋰2505主力合約跌破75000元/噸重要支撐位，收盤大跌2.58%，刷新碳酸鋰上市以來新低；3月21日，碳酸鋰期貨繼續下跌，最低觸及71420元/噸；3月24日，碳酸鋰2505主力合約小幅反彈，收盤報73720元/噸。
據了解，鋰礦價格降價明顯，近期澳礦CIF價格下跌較快，成交多在區間低位運行，帶動國內現貨鋰輝石報價下調。上周鋰輝石價格松動，碳酸鋰價格有所調降，鋰輝石生產碳酸鋰的虧損幅度略有收窄。
據Mysteel數據顯示，中國鋰輝石生產碳酸鋰的即期成本81612元/噸，即期利潤-7262元/噸；鋰云母生產碳酸鋰的虧損幅度加劇，創近兩年新低。中國鋰云母生產碳酸鋰的即期成本97339元/噸，即期利潤-22989元/噸。
3月24日，生意社電池級碳酸鋰基準價為76200元/噸，與本月初(77460元/噸)相比，下降了-1.63%。
平安期貨研究員車國俊告訴券商中國記者，碳酸鋰近日連續大跌主要有三方面原因，一是春節后國內頭部企業在江西鋰礦超預期復產，疊加海外碳酸鋰進口量大增，國內供應端壓力凸顯。
二是3月份下游正極材料排產雖然表現尚可，但考慮到供應增長帶來的壓力，仍難以平衡供應增速，現貨市場成交也較為清淡。
最后，當前碳酸鋰產業仍處于周期下行階段，近期澳洲鋰精礦報價持續下調，碳酸鋰生產成本下移，疊加鋰鹽廠庫存壓力持續積累，市場相對悲觀情緒下，導致碳酸鋰價格加速下行。
鋰礦企業紛紛虧損
隨著碳酸鋰價格的崩跌，鋰礦企業的經營也遭遇挑戰，盛新鋰能、天齊鋰業等多家鋰礦上市企業紛紛陷入業績虧損。
盛新鋰能3月21日晚間披露2024年年度報告顯示，2024年實現營業收入45.81億元，同比下降42.38%；凈虧損6.22億元，上年同期凈利潤7.02億元。
此前，天齊鋰業發布業績預虧公告，預計2024年凈利潤虧損71億元至82億元，這將是其自2010年上市以來的最差業績，幾乎將上一年度的盈利全部虧損殆盡。
車國俊表示，展望未來，碳酸鋰供需矛盾依然嚴峻，后續價格預計圍繞鋰鹽廠累庫壓力與碳酸鋰成本支撐形成博弈。當前鋰精礦外采礦企生產普遍陷入成本倒掛，且考慮到當前價格已處相對低位，進一步下跌可能引發供給端減產，后續關注礦石價格調整幅度及下游需求恢復情況。
供應過剩格局難改
值得注意的是，在生產企業復工復產的情況下，碳酸鋰的社會庫存不斷累積。
國投期貨指出，市場總體庫存增三千噸至在12.6萬噸，下游庫存增2200噸至3.7萬噸，冶煉廠庫存增2000噸至4.97萬噸。鋰云母報價繼續下滑，本周報價均價跌至1815元每噸，以這個價格算，鋰云母產碳酸鋰合現貨成本跌破7萬。中小供應商成本快速下滑，供應仍有擴張動能。
五礦期貨表示，當前碳酸鋰主力合約價格觸及全球供給85%分位線，前期上游高價賣出套保鎖定產量逐步下移，留意高成本礦山和冶煉廠消息擾動，若缺乏供給減量預期，鋰價可能繼續弱勢。
“價格上看，碳酸鋰下行或將刺激下游企業剛需補庫，碳酸鋰期貨價格下方空間不大，關注碳酸鋰在7萬元/噸強成本支撐情況，后續需求端好轉或將帶來碳酸鋰局部反彈機會。”車國俊說。
國投期貨表示，部分處于成本高位的鋰鹽廠已出現不同程度的減產，但減量相對有限，國內碳酸鋰產量仍保持高位運行，下游需求增長稍顯放緩，碳酸鋰過剩格局難改。
排版：劉藝文
校對：王錦程?????????
