國際金融報
顏凌康
2025-03-26 18:26
中原證券指出，周一A股市場先抑后揚、小幅震蕩上行，早盤股指平開后震蕩上行，盤中股指在3376點附近遭遇阻力，午后股指震蕩回落，尾盤企穩回升，盤中銀行、保險、有色金屬以及旅游酒店等行業表現較好；互聯網服務、軟件開發、汽車零部件以及通用設備等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震蕩整理的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為14.29倍、37.68倍，處于近三年中位數平均水平，適合中長期布局。兩市周一成交金額14748億元，處于近三年日均成交量中位數區域上方。全國兩會后政策預期強化，消費刺激與人工智能+主線或成重點。貨幣政策轉向“適度寬松”，科技創新再貸款額度提升20%，硬科技賽道受益明顯。3月下旬至4月初為年報及一季報密集披露期，需警惕高估值板塊的業績風險，同時關注周期股補庫存驅動的修復機會。外資短期避險情緒升溫，但中長期對A股估值修復和結構性機會保持樂觀。短期資金偏好轉向防御性板塊，高股息紅利資產表現穩健，而科技成長板塊因估值高位承壓，市場進入風格再平衡階段。隨著國內宏觀調控、促增長政策持續落地推進，未來市場有望呈現科技領漲、紅利防御、消費復蘇與內需驅動的特征，建議投資者把握結構性機會，兼顧防御與成長。短線建議關注有色金屬、化肥、銀行以及旅游酒店等行業的投資機會。
東吳證券指出，深海經濟概念周一出現較大波動，多只個股走出地天板，市場情緒分化比較明顯。由于市場短線熱點集體熄火后深海經濟成為唯一活口，在情緒退潮的當下該板塊的表現對于情緒修復也有比較大意義，即使不參與也應給予關注。深海經濟概念中細分的海外港口機械板塊接棒上漲，其中龍頭走出三連板，細分板塊的接棒說明短線情緒的活力仍在，未來適當留意其它細分板塊以及熱點能否向更遠的概念衍伸。旅游、酒店餐飲等消費股在周一有所表現，主要受益于近期持續發力的與消費相關的刺激政策，但由于消費股缺乏新的刺激點，其持續性有待觀察。上證指數和科創50指數在跌至支撐后出現反彈，從指數角度看周一的表現還算可以，但個股的風險不能忽視，即使尾盤出現V形反彈，但仍有不少小盤股出現不小跌幅。繼續觀察科創50指數在支撐處的表現，這兩天是重要的觀察窗口，來判斷未來一段時間的市場風向。
華龍證券指出，盡管短期市場面臨的不確定性有所增加，但支撐性因素顯見，第一，政策支持市場向好的預期未變，“穩住股市”的政策導向明確；第二，1—2月份經濟數據穩中有進，基本面預期向好；第三，市場估值仍合理，且具有帶動市場活躍度的熱點板塊。總體上，當前市場調整主要為情緒面因素導致，市場支撐性因素未變，短期調整后將重拾升勢。行業及主題配置。一是內需端。3月23日財政部表示，積極擴大有效投資，緊扣高質量發展需要，“投資于物”和“投資于人”相結合。重點關注：家用電器、汽車；“兩新兩重”等。二是地產鏈。住房城鄉建設部表示，從供需兩端持續發力，推動房地產市場止跌回穩。三是自主科技創新和先進制造。1—2月工業生產較快增長，裝備制造業和高技術制造業加快，高技術制造業增加值增長9.1%，加快0.2個百分點。重點關注：電子、數字經濟(傳媒)、電力設備、機械設備等。四是關注業績預期向好行業。主題關注：新質生產力、低空經濟、并購重組、市值管理、化債等。
校對：楊立林
