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消金行業(yè)真正到了一個(gè)弱化規(guī)模增量和增速考核的時(shí)候了——這從已披露的持牌消金公司的業(yè)績，和券商中國記者對(duì)涉足消金業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)銀行的采訪，均能一窺。

日前出爐的頭部持牌消金機(jī)構(gòu)招聯(lián)金融的部分業(yè)績數(shù)據(jù)顯示：截至2024年末，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)為1637.51億元，較2023年末的1764.21億元下降7.18%；負(fù)債合計(jì)1410.88億元，較上年末的1560.54億元下降9.59%。

招聯(lián)金融在進(jìn)行相關(guān)業(yè)績說明時(shí)，有一句關(guān)鍵歸因：“外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深”。事實(shí)上該司內(nèi)部人士也告訴券商中國記者，其更加強(qiáng)調(diào)“主動(dòng)前瞻風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)”，在表述幾個(gè)經(jīng)營要素協(xié)調(diào)穩(wěn)健發(fā)展的同時(shí)，會(huì)把“質(zhì)量和效益”放在“規(guī)模和結(jié)構(gòu)”之前。

是的，這是因?yàn)檎麄€(gè)消費(fèi)金融市場都在面臨增速放緩甚至收縮的局面，因?yàn)榫用裣M(fèi)的修復(fù)力度其實(shí)是比較弱的。

央行金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，截至2024年末，住戶短期消費(fèi)貸款為10.196萬億元，同比2023年末的10.361萬億下滑1.59%，下降了16.5億元。分月份來看，居民短期消費(fèi)貸款甚至經(jīng)歷了年初連續(xù)8個(gè)月下降，直到9月份才開始回暖變成正增長。

而居民短期消費(fèi)貸款負(fù)增長的趨勢到了2025年還在持續(xù)：截至2025年2月末，住戶貸款項(xiàng)下短期消費(fèi)貸款為9.87萬億元，已經(jīng)正式跌破10萬億元了。相比2024年初同一口徑下的10.36萬億，短期消費(fèi)貸款從去年初至今已經(jīng)減少了約4900億元。

中金公司在研報(bào)里稱，今年2月新增貸款規(guī)模低于預(yù)期且結(jié)構(gòu)偏弱，體現(xiàn)出信貸需求恢復(fù)不明顯且存在一定的提前透支和沖量情況；特別是居民前兩個(gè)月新增貸款創(chuàng)有數(shù)據(jù)以來最低值，體現(xiàn)出居民加杠桿意愿偏低；社融同比多增主要依靠政府債券加速發(fā)行支撐。

所以，當(dāng)大環(huán)境還沒有迎來順周期的時(shí)候，個(gè)體是很難逆勢作為的。券商中國記者此前對(duì)幾家長三角銀行和某華南區(qū)股份行進(jìn)行調(diào)研時(shí)，相關(guān)銀行均表示，今年進(jìn)一步被動(dòng)或主動(dòng)弱化了信貸投放考核。

摒棄規(guī)模情結(jié)的不只有前述若干銀行和招聯(lián)金融。貸款規(guī)模分母比較大的各類大中型消費(fèi)金融展業(yè)主體，集體告別規(guī)模高增長，其實(shí)已經(jīng)是個(gè)不爭的事實(shí)。

日前，微眾銀行零售信貸部總經(jīng)理張艷在面對(duì)券商中國記者“微眾今年規(guī)模增長指標(biāo)保增量還是保增速，還是都不要”的問題時(shí)，直言微眾銀行今年不存在“保”的概念，而是把風(fēng)險(xiǎn)排首位，盈利次之，規(guī)模最后。把規(guī)模放在效益后面，這一點(diǎn)跟前述招聯(lián)金融也是一樣的。

從微眾銀行本身的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來看，這家拳頭產(chǎn)品為消費(fèi)信貸產(chǎn)品（微粒貸）的民營銀行“一哥”，截至2024年6月末，貸款和墊款總額為4188.35億元，相較2023年末4145.07億元僅增長1.04%。而查閱該行2023年半年報(bào)，其截至6月末的貸款和墊款總額為3919.19億元，較2022年末的3369.97億元增長16.3%。

也就是說，微眾銀行去年上半年的貸款投放增速，同比驟然下滑。對(duì)此，張艷對(duì)券商中國記者強(qiáng)調(diào)：“我們不會(huì)制定一個(gè)脫離現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營環(huán)境的目標(biāo)，去大肆搶市場。我們始終堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營”。

與規(guī)模增速放緩甚至負(fù)增長一起發(fā)生的，是我們自去年以來，總能高頻看見消金公司低折扣“清倉”“甩賣”不良資產(chǎn)包的新聞。

有業(yè)內(nèi)人士告訴券商中國記者，事實(shí)上多家大中型消金公司都在加大個(gè)貸不良資產(chǎn)的處置力度，低價(jià)轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)包一般都是逾期非常久（有些超千天）的已核銷貸款。雖然一折以下看起來很夸張，但是這個(gè)低折扣的定價(jià)其實(shí)是符合市場對(duì)長賬齡無抵押個(gè)貸的估值邏輯的。

總之，低價(jià)轉(zhuǎn)讓是主動(dòng)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表、釋放信貸空間的常規(guī)操作。這其實(shí)是消金機(jī)構(gòu)加速出清風(fēng)險(xiǎn)的正面信號(hào)，在行業(yè)面臨的大環(huán)境順周期還沒到來的時(shí)候，這不應(yīng)該被片面解讀為經(jīng)營惡化。

考核在哪里，經(jīng)營業(yè)績就會(huì)體現(xiàn)在哪里。這兩年復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境下的量價(jià)均衡，是各家消費(fèi)金融展業(yè)主體持續(xù)思考的問題。

招聯(lián)金融告訴券商中國記者，該司目前弱化規(guī)模情結(jié)，而更重視IT驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品創(chuàng)新、智慧服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)控、數(shù)字化運(yùn)營、智能化催收、數(shù)智化消保等核心能力鍛造。

這樣的答案，實(shí)在是很有代表性。當(dāng)住戶短期消費(fèi)貸都跌破10萬億元，消金行業(yè)真的實(shí)質(zhì)到了弱化規(guī)模增速考核，而更注重“質(zhì)”的發(fā)展的時(shí)候了。

責(zé)編：王璐璐

排版：劉珺宇

校對(duì)：冉燕青

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