券商中國
楊慶婉
2025-03-19 14:05
多只跨境ETF被資金炒作，基金管理人頻頻提示風險。
近日，多家公募頻頻發布跨境ETF高溢價提示風險，包括中概互聯網ETF、南方沙特ETF等熱門基金。基金公司提示，部分基金的二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價，投資者如果高溢價買入，可能面臨較大損失。
機構同樣提醒，對于普通投資者來說，若盲目跟風追漲，很可能成為“擊鼓傳花”游戲的最后一棒。
多家公募同時提示風險
近日，多位公募基金管理人頻頻發布跨境ETF高溢價提示風險。
僅在3月18日，就有易方達基金、南方基金、景順長城、國泰基金等多家公募同時發布跨境ETF高溢價提示風險，甚至有基金管理人對基金進行停牌。
例如景順長城標普消費ETF公告，二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護投資者利益，本基金將于2025年3月18日開市起至當日10:30停牌。
南方基金沙特ETF提示，二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。
國泰基金標普500ETF也同樣公告，二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為維護投資者利益，本基金將于2025年3月18日開市起至當日10:30停牌。
國泰基金還提示，基金二級市場的交易價格，除了有基金份額凈值變化的風險外，還會受到市場供求關系、系統性風險、流動性風險等其他因素的影響，可能使投資人面臨損失。
華寶證券私人財富團隊觀察，上周場內QDII基金的投資熱度有所回暖，似乎是近期情緒冰點后的“觸底反彈”。
跨境基金再現高溢價、高換手率
記者梳理發現，目前市場上溢價幅度最高的是景順長城標普消費精選ETF和國泰標普500ETF，截至3月18日收盤，兩只基金的溢折率分別達到37.35%和12.50%。南方基金南方東英沙特阿拉伯ETF、華安德國(DAX)ETF和易方達中證海外互聯ETF緊隨其后，分別為4.97%、4.58%和4.02%。
此外，景順長城標普消費精選ETF和國泰標普500ETF 的換手率分別達到159.11%和239.07%，還有多只跨境基金換手率在80%以上。
近期互聯網科技股漲幅較高，多只中概互聯網ETF的溢價幅度也都在3%以上，招商中證全球中國互聯網ETF、嘉實中證海外中國互聯網30ETF和廣發中證海外中國互聯網30ETF的溢折率分別為3.39%、3.11%和3.06%。
例如易方達中概互聯網ETF提示，二級市場交易價格高于基金份額參考凈值（IOPV）。截至 2025 年 3 月 18 日 11:30，本基金在二級市場的收盤價為1.591元，相對于當日午間收盤時的基金份額參考凈值（IOPV）溢價幅度達到3.76%。特此提示投資者關注二級市場交易價格溢價風險，投資者如果高溢價買入，可能面臨較大損失。
今年春節前，資金就曾瘋狂爆炒跨境ETF，如景順長城標普消費ETF、嘉實德國ETF溢價率一度超50%，南方亞太精選ETF、南方沙特ETF、華泰柏瑞沙特ETF、華安德國ETF等眾多跨境ETF的溢價率都曾達到20%以上。
3月份以來，美股出現較大幅度回落，對于美股近期表現相對弱勢，但是部分跨境ETF逆勢大漲的情況。華寶證券私人財富團隊表示，這種“背離基本面”的異動，本質上還是資金套利行為的集中體現。當A股市場持續震蕩時，部分投機資金開始轉向流動性較好、規模適中、可T+0交易的QDII基金。對于普通投資者來說，若盲目跟風追漲，很可能成為“擊鼓傳花”游戲的最后一棒。一旦套利資金撤離，價格回落風險不容忽視。
對于近期海外市場表現，摩根士丹利基金武國利認為，自1月中旬以來，美國經濟的增長預期有所減弱，數據持續低于經濟學家的預期。市場的一個主要擔憂是特朗普政府的政策將如何影響經濟增長，特別是減少移民、削減政府雇員以及實施可能擾亂貿易并推高通脹的關稅政策。
經濟增長前景的疲軟導致市場預計美聯儲將額外降息60個基點。這將使2025年的總降息次數或達到三次，加上2026年可能額外的20個基點降息，聯邦基金利率或將降至略高于3%的水平。10年期美國國債收益率年初以來下降了近30個基點，達到4.30%以下。這種情緒的急劇轉變在股市中更為明顯：標普500指數從峰值下跌了近10%，美國科技板塊表現尤為不佳，納斯達克指數下跌約14%，而“科技七巨頭”（Magnificent 7）股票下跌了20%。風險指標，如摩根士丹利全球風險需求指數（GRDI），顯示出市場情緒轉向悲觀。
排版：劉珺宇
校對：廖勝超
