證券時報網
黃翔
2025-03-14 22:58
平安銀行年報發布。
市場利率下行的外因，與主動壓降零售高風險資產的內因，兩者持續共振，還在對5.77萬億元資產規模的平安銀行持續造成作用。
這樣的作用體現在平安銀行大幅放緩的擴表速度，和尚待回暖的盈利表現上。
與年報一起發出的，還有平安銀行制定的《平安銀行股份有限公司估值提升計劃》，由面及點部署了估值提升的具體方式。
平安銀行日前通過了2024年度利潤分配預案，2024年末期擬派發現金股利70.25億元，加上已實施的中期利潤分配，2024年全年以每10股派發現金股利人民幣6.08元（含稅），合計派發現金股利人民幣117.99億元。
以稅前每股分紅金額與最新的A股收盤價相比，平安銀行去年的股息率超過5%。
資產增量靠對公驅動
零售改革入深水，資產增量靠對公——這是最直觀的對平安銀行零售及對公業務的描述。
剛剛出爐的2024年年報顯示，平安銀行資產總額約57693億元，較上年末增長 3.3%，這個增速創出了歷史新低。
為什么？拆解貸款投放結構，個貸投不動了甚至下降是其中一個重要原因。截至去年末，平安銀行個人貸款余額為1.767萬億元，較2023年的1.978萬億元下降了10.6%，占比也由上年的58%下降到了52.4%。
個貸縮量與平安銀行零售轉型漸入深水區直接相關。該行管理層曾在去年半年度業績發布會上提及：零售轉型將著力于客群質量、資產質量、資產結構三方面提升。為了達到這個目標，平安銀行過去采取“三高”（即貸款端高定價、高風險，存款端高收益）的零售增長策略將被顛覆。
現在，告別“三高”策略正在重塑平安銀行零售資產組合：該行抵押類貸款占比較上年末提升4個百分點至62.8%；住房按揭貸款余額3260.98億元，較上年末上升7.4%；信用卡總消費金額23205.10億元，其中線上消費占比提升5個百分點；汽車金融貸款余額2937.95億元，去年個人新能源汽車貸款新發放637.68億元，同比增長73.3%。
總結來說，平安銀行調整了零售貸款業務結構，提升了住房按揭、持證抵押等基石類業務的優質客戶占比。該行對新的零售資產組合的評價是：帶動客群結構和資產結構持續優化，高風險貸款顯著下降，為中長期業務健康發展筑牢基本盤。
零售貸款的縮量，影響了平安銀行去年貸款投放的擴張。雖然平安銀行企業貸款余額還是實現了12.4%的增長，但整體發放貸款總額同比還是下降了1%，為 3.37萬億元。
個貸降，對公增——這是對平安銀行資產投放全景的概括。截至去年末平安銀行企業貸款余額16069.35億元，較上年末增長12.4%，穩住了平安銀行的基本盤。
拆解對公行業投向，平安銀行實現了基礎設施、汽車生態、公用事業、地產四大基礎行業的穩定增長，去年上述四大基礎行業貸款新發放4424.56億元，同比增長35.4%；同時打造新興行業經營組合，拓展新制造、新能源、新生活三大新興行業，去年三大新興行業貸款新發放2159.88億元，同比大增41.9%。
改革陣痛下的新動能蓄力
對于一家長期以“零售立行”為主戰略的銀行來說，在零售業務從高風險、高收益、高成本向中風險、中收益、控成本的轉向中，其營收陣痛在所難免。
分析財報，平安銀行減值損失前的零售業務營業利潤是492.19億元，然而信用及資產減值損失高達487.29億元，這使得平安銀行去年零售條線的凈利潤只有2.89億元，占比掉到了0.6%。
這當然影響到了整體經營業績。2024年，平安銀行實現營業收入 1466.95 億元，同比下降 10.9%；實現凈利潤 445.08 億元，同比下降4.2%。關于營收和凈利雙降，平安銀行歸因為市場變化、主動調整資產結構等因素的影響。但如果拆解平安銀行營收結構，會發現還是有一些亮點。第一個亮點，下降得比較狠的是利息凈收入，去年實現934.27億元，同比降幅高達 20.8%；但非息凈收入表現不錯，為532.68 億元，同比增長 14%。為什么非息增幅比較大？主要是因為去年把握住了市場機遇，債券投資等業務實現的非息凈收入大增。第二個亮點，是平安銀行下降的付息率。平安銀行管理層曾在去年半年度業績發布會上的時候做了一個預判，稱在2024年初，平安銀行整體的付息率會有較明顯的優化。
而在去年末，這個預判已經落地。財報顯示，2024 年平安銀行吸收存款平均付息率 2.07%，較去年同期下降 13 個基點，其中人民幣存款付息率較去年同期下降 14 個基點。平安銀行稱繼續強化客戶拓展和經營，加強高成本存款產品管控，促進低成本存款沉淀，持續優化存款結構和成本。
第三個亮點，是該行主動摒棄高風險資產的動作顯效，加強了資產質量管控。該行去年不良貸款率1.06%，與上年末持平；撥備覆蓋率250.71%，風險抵補能力保持良好；加大不良資產清收處置力度，信用及其他資產減值損失 494.28 億元，同比下降 16.4%。
零售改革陣痛下，平安銀行的營收新能動正在蓄力。
分紅方案和估值提升計劃出爐
與財報一起出爐的還有平安銀行2024年度利潤分配預案及估值提升計劃。
平安銀行擬以2024年12月31日的總股本為基數，2024年全年以每10股派發現金股利人民幣6.08元（含稅），合計派發現金股利人民幣117.99億元，占合并報表中歸屬于該行普通股股東凈利潤的比例為 28.32%，占合并報表中歸屬于該行股東凈利潤的比例為 26.51%。
其中：2024年中期已按每10股派發現金股利人民幣2.46元（含稅），派發現金股利人民幣47.74億元；2024年末期擬以每10股派發現金股利人民幣3.62元（含稅），派發現金股利人民幣70.25億元。
對于2024年度現金分紅總額略低于當年凈利潤30%，平安銀行稱主要考慮因素包括加強內生資本積累，滿足資本監管要求和保障業務穩健發展。
平安銀行還公告了該公司的估值提升計劃，實施路徑包括但不限于：
提升服務實體經濟能力，踐行高質量發展；建立長效激勵機制，促進持續穩健發展；合理規劃現金分紅的比例和頻次，與股東共享發展成果等大項。細項則包括但不限于做好金融“五篇大文章”，服務新質生產力；持續推動零售業務戰略升級；努力緩解息差下行速率；努力保持資產質量穩定；進一步做強投資交易；進一步提升投產效率等。
校對：冉燕青?????????????
