證券時報
胡可
2025-03-10 23:06
近日，多家光伏行業(yè)龍頭企業(yè)披露了2月調研紀要，記者注意到，投資者普遍關注了國內電力市場化改革政策對后續(xù)市場需求的潛在影響。
晶科能源(688223)表示，隨著行業(yè)供給側改革穩(wěn)步推進和春節(jié)后需求回暖，疊加電力市場化改革導致的上半年搶裝預期，國內市場組件價格小幅上漲。公司認為，短期來看，新老劃斷政策可能刺激部分光伏項目提前搶裝；中長期來看，將推動電力系統(tǒng)向高效、低碳、靈活方向轉型，催生自發(fā)性儲能需求，推動光伏行業(yè)高質量發(fā)展。
隆基綠能(601012)稱，受國內新能源電力入市政策影響，預計在2025年第二季度可能會出現(xiàn)一定的搶裝。目前國內分布式市場已經(jīng)逐步起量，推動分布式組件價格適度上漲，其他環(huán)節(jié)受終端需求影響也有不同程度的調整。關于后續(xù)產(chǎn)業(yè)鏈價格的變化，仍要關注行業(yè)產(chǎn)出和需求關系的變動情況。
天合光能(688599)表示，中國區(qū)電價市場化改革政策明確存量項目與增量項目電價“新老劃斷”， 推動上半年搶裝需求提升，疊加行業(yè)通過自律機制調控產(chǎn)量，供需結構得以有效改善。在公司看來，近期國內及歐洲分銷市場光伏組件價格上漲主要受政策驅動、行業(yè)自律及需求回暖等多重因素影響。
天合光能透露，歐洲分銷市場組件庫存已回落到正常水位，需求端逐步回暖，推動組件價格實現(xiàn)一定上漲。而據(jù)晶科能源觀察，近期歐洲去庫良好疊加國內上游原材料價格傳導，歐洲市場組件價格亦有所回暖，分銷渠道需求向好，公司國內及歐洲組件銷售價格也隨市場回暖小幅上漲。
國內市場搶裝及組件價格上漲也帶動了廠商排產(chǎn)提升，晶科能源透露，春節(jié)后，因市場回暖和電力市場化改革導致的潛在搶裝需求，公司3月排產(chǎn)環(huán)比2月提升較為顯著，全年將保持量利平衡的經(jīng)營策略。
隆基綠能表示，今年3月，隨著全球光伏需求的逐步放量，公司硅片和組件排產(chǎn)均有提升，公司將基于以銷定產(chǎn)的模式，結合市場情況，合理調整后續(xù)排產(chǎn)節(jié)奏。阿特斯(688472)則透露，一季度是光伏傳統(tǒng)淡季，疊加2月春節(jié)假期影響，3月排產(chǎn)環(huán)比有所提升，與去年同期排產(chǎn)相當，公司也回應說，組件生產(chǎn)會根據(jù)市場需求和簽單情況做合理安排。
通威股份(600438)也被投資者問及開工等情況，公司稱，從目前行業(yè)情況看，隨著3月旺季來臨，疊加新能源電價入市政策落地后市場對二季度的搶裝預期，預計組件環(huán)節(jié)3月排產(chǎn)將環(huán)比顯著提升。“公司3月組件排產(chǎn)將跟隨行業(yè)提升趨勢。此外，公司也會根據(jù)市場需求、自身訂單情況及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多方面因素，靈活調整組件開工率。”
除了組件環(huán)節(jié)，部分硅料龍頭也回應了硅料環(huán)節(jié)的開工了情況，據(jù)大全能源(688303)在互動平臺的回應，鑒于當前市場環(huán)境，公司將繼續(xù)以40%—50%的產(chǎn)能利用率運營，直至行業(yè)出現(xiàn)拐點。公司2025年第一季度多晶硅產(chǎn)量指引為2.5萬噸—2.8萬噸，2025年全年產(chǎn)量指引為11萬噸—14萬噸。
通威股份在接受調研時談到，公司云南和四川硅料項目的復產(chǎn)計劃尚未完全確定，未來將根據(jù)市場環(huán)境、電價走勢以及公司整體經(jīng)營策略綜合判斷復產(chǎn)規(guī)劃，公司還表示，硅料項目復產(chǎn)后1個月左右即可實現(xiàn)滿產(chǎn)。至于價格走勢，通威股份判斷，隨著二季度起國內外光伏項目建設節(jié)奏回暖，產(chǎn)業(yè)鏈有望進入“去庫加速-價格修復”的正向傳導周期，硅料價格有望呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。
記者注意到，投資者也關注了2025年全球光伏需求展望。隆基綠能表示，結合全球主要市場的能源政策以及主流行業(yè)咨詢機構的信息來看，2025年全球光伏新增裝機將繼續(xù)保持增長，但增速將有所放緩。其中，中國、歐洲和美國仍是全球光伏發(fā)展的主要市場，2025年光伏新增裝機合計將超過全球所有增量的70%；中東、印度、東南亞等新興市場在能源轉型政策、電力增長需求、自然條件優(yōu)勢等因素驅動下，光伏裝機規(guī)模將保持較快增長，在全球裝機總量中的占比將進一步提升。
關于美國市場的情況，隆基綠能進一步分析說，美國能源政策的不確定性將會對美國光伏需求產(chǎn)生一定的影響，但是隨著電力需求的持續(xù)增長，預計2025年美國光伏新增裝機有望繼續(xù)增長，特別是美國公共事業(yè)光伏項目儲備充足，如果能源政策改善，或驅動美國光伏需求實現(xiàn)較快增長。
此外，在上述調研中，電池技術也獲得投資者關注。TOPCon陣營方面，晶科能源表示，公司TOPCon三代產(chǎn)品的升級改造正按計劃穩(wěn)步推進，預計將于上半年完成一定規(guī)模的產(chǎn)線投產(chǎn)。同時，TOPCon三代產(chǎn)品將實現(xiàn)最高670W的組件功率和24.8%的組件效率，及最高85%的雙面率，較其他技術產(chǎn)品在綜合發(fā)電量、生產(chǎn)成本及度電成本上具有顯著優(yōu)勢。
BC陣營方面，隆基綠能表示，公司西咸HPBC1.0電池產(chǎn)能將在2025年第一季度基本改造成HPBC2.0電池產(chǎn)能，初步預計到2025年底，公司將形成50GW HPBC2.0電池產(chǎn)能。另外，隨著終端客戶對公司BC產(chǎn)品價值的持續(xù)了解， 目前國內外集中式和分布式客戶對BC產(chǎn)品的關注和需求均在穩(wěn)步提升。
