機構指出,2024年家居國補取得一定的效果,部分政策自由度大、靈活度高的城市或區域家居需求改善明顯,但仍須注意本輪釋放的需求以剛需為主,至于存量翻新需求的釋放、結束家居行業消費降級的局面,預計仍有待后續政策進一步發力和優化。
核心邏輯
1.2025開年以來,補貼空窗期的訂單走弱,以及部分已出臺2025年家居國補細則的省份條款趨嚴,導致近期板塊情緒有所承壓。政策的優化需要時間,后續伴隨標桿城市的政策出臺,各地政策循序漸進的優化預計是大概率事件,家居國補的效果依然值得期待。出口端,判斷訂單面臨放緩壓力,且盈利不確定性因素逐步發酵,出口態勢會回歸平穩。
2.315營銷陸續開啟,國補助力終端銷售回暖。近日,眾多家居賣場及品牌開啟315營銷活動。當前各地陸續發布家裝廚衛補貼細則,多數地區單件補貼上限為2000元,個人累計補貼額度多在1萬至2萬元之間。2024年家裝煥新活動帶動約1200億元消費規模,2025年政策覆蓋更廣、流程更簡便,有望帶來更可觀的消費增長。國補疊加315營銷活動開啟,家居企業終端銷售有望提振。
3.挪威機器人公司1X近期發布新一代人形機器人NeoGamma,該產品應用場景聚焦家庭家務服務,NeoGamma的問世,為家庭智能家電的終極形態提供了具象化構想。AI+家電時代開啟,家電產品力有望重構。AI+家電不僅驅動家電產品力迭代,還可能讓傳統家電突破原有邊界,衍生出融合多種功能的全新品類,使家庭場景中的衣、食、住、行、娛樂更加便捷。
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本文內容精選自以下研報:
《中信證券家居|多一份耐心,多一些期待》
《財通證券輕工行業周報:上海二手房成交亮眼,家居315營銷開啟》
《國泰君安AI+智能家居系列報告系列(一):Neo gamma問世,開啟機器人管家時代》
校對:冉燕青