證券時報網
黃翔
2025-03-04 19:40
港交所今日宣布，已與負責協助香港金融管理局（以下稱“香港金管局”）運營債務工具中央結算系統（CMU）的迅清結算有限公司（以下稱“迅清結算”）簽署合作備忘錄，共同探索優化香港交易后證券基礎設施的舉措，支持香港固定收益及貨幣產品生態圈的長期發展。
將在多個領域探索合作
根據合作備忘錄，港交所和迅清結算將在多個領域探索合作，包括提升股票類產品和固定收益產品之間的跨資產效率、擴大內地債券作為抵押品的使用、提升香港作為發債中心的地位，以及發展亞洲的國際中央證券托管平臺（ICSD）等領域。
港交所行政總裁陳翊庭表示：“我們很高興與迅清結算簽訂合作備忘錄，這是港交所在香港構建一個充滿活力、世界領先的固定收益及貨幣產品生態圈的戰略承諾。我們期待與金管局、迅清結算密切合作，推動香港固定收益市場的發展和人民幣國際化的進程，提升香港作為國際金融中心、國際風險管理中心和離岸人民幣業務中心的地位。”
香港金管局總裁及迅清結算董事會主席余偉文表示："我們很高興與香港交易所深化香港金融市場基礎設施的合作。這次合作備忘錄是一個重要里程碑，也是雙方致力支持香港資本市場發展的共同承諾。這也是迅清結算成立后，加快CMU轉型成為亞洲ICSD的關鍵一步。我們相信，通過大家的共同努力，可以為市場提供更豐富、覆蓋更多資產類別的產品，推動香港金融市場的持續發展與創新。"
迅清結算負責營運香港的固定收益中央證券托管平臺CMU，托管資產達4.8萬億港元。迅清結算在債券通的債券交易結算中發揮關鍵作用，同時也支持互換通下的交易使用CMU托管的資產作為抵押品，推動了互換通業務的快速增長。
自2017年債券通啟動以來，港交所與香港金管局一直合作推進債券通和互換通這兩大互聯互通聯通機制。隨著越來越多的國際投資者參與中國內地固定收益市場，債券通和互換通自推出以來每年成交均創下新高。在過去十年，中國內地的固定收益市場迅速發展，市場規模在過去十年內增長了五倍，至2024年底的177萬億元人民幣，成為全球第二大固定收益市場。
陳翊庭：大力發展固定收益和貨幣市場
陳翊庭也在今天發表的網志中表示，這次合作是香港固定收益和貨幣生態圈建設的一個新的里程碑，“發展固定收益和貨幣市場需要付出長期的努力，但今天宣布的合作是一個重要的突破，因為它讓我們朝著構建一個完整的固定收益產品生態圈又走近了一步”。
陳翊庭認為，這一合作將成為未來市場發展的關鍵推動力，希望為投資者提供更豐富的流動性管理工具，增強人民幣債券的吸引力，進而推動人民幣國際化。債券現貨市場和衍生品市場的發展將釋放強大的飛輪效應，期貨和互換市場的流動性將推動價格發現能力的增強、融資成本的降低，并為債券發行市場增加流動性，這將為固定收益和貨幣生態圈創造一個持續增長的良性循環。
陳翊庭稱，中國內地一直在推動市場改革，包括加強與全球市場的互聯互通。“在政策的大力支持下，我們預期內地固定收益市場將持續高速增長，而且內地固定收益市場與離岸固定收益市場的互聯互通也將增強，這將為全球投資者分享中國成長的紅利帶來巨大的全新機遇。”
正如股票市場的發展離不開股票衍生品的支持一樣，債券市場的繁榮也離不開固定收益衍生品的發展。固定收益市場的另一個基石就是運作良好的衍生品市場，它讓投資者可以有效地管理風險。為此，港交所提供了多種匯率期貨，還建設了專為場外交易的利率和貨幣衍生品提供結算服務的金融基礎設施（場外交易結算公司），并積極參與互換通的建設、連接在岸和離岸市場。在互換通的巨大貢獻下，場外交易結算量近年來快速增長，2024年港交所場外結算公司結算的衍生品合約名義價值創歷史新高，達1.19萬億美元，較2023年增長142%。
陳翊庭稱，港交所致力于不斷豐富風險管理產品，今年1月起開始接受境外投資者使用債券通持倉中的在岸國債和政策性金融債作為北向互換通的抵押品，并正在籌備在香港推出中國國債期貨。
“從長遠看，中國經濟增長將繼續為全球市場帶來巨大機遇，連接資本與機遇將是資本市場永恒的主題。我們相信，構建一個豐富的、涵蓋所有資產類別的中國相關產品生態圈，將為全球資本把握這一歷史性機遇創造條件，也將支持中國經濟的繼續發展。而作為國際金融中心的香港正是最有實力構建這個生態圈、續寫輝煌的地方，我們已經做好準備。”陳翊庭說。
