證券時報網
吳永芳
2025-03-04 11:24
公布百億收購計劃后，TCL科技(000100)今日早盤走高，截至發稿，股價上漲超3%。
TCL科技(000100)3月3日晚間公告，公司擬向重大產業基金發行股份及支付現金購買其持有的深圳華星半導體21.5311%股權。交易完成后，上市公司合計控制深圳華星半導體84.21%的股權比例。本次交易標的資產作價為115.62億元，其中現金對價金額為72.03億元，發行股份對價為43.59億元。
本次收購深圳華星半導體少數股權，有利于上市公司進一步強化主業、提升盈利能力，并進一步提升上市公司在半導體顯示行業的核心競爭力，鞏固行業領先地位。本次交易完成后，上市公司主營業務不會發生變化。
每股盈利顯著提升
公告指出，本次發行股份及支付現金購買資產完成后，不考慮募集配套資金的影響，上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤、基本每股收益均有所增加。根據備考數據，本次交易后上市公司2024年1至10月歸母凈利潤將增厚26.10%；基本每股收益（EPS）從0.0954元/股提高為0.1143元/股，增厚19.74%。
深圳華星半導體即為TCL華星t6、t7工廠，兩條產線均為G11代TFT-LCD產線，位于深圳市光明區。目前全球僅有5條G10.5代及以上產線，TCL華星t6、t7占據兩條。t6總投資465億元，于2019年實現量產，t7總投資427億元，于2021年量產，兩條產線主要生產65、75、85、98吋等超大尺寸顯示產品。
市場方面，半導體顯示行業格局持續優化，供需關系趨向健康，大尺寸化驅動面積需求穩步增長，以電視面板為代表的主流產品價格穩步提升。尤其自2024年下半年落地、延續至2025年的以舊換新國補政策，有力拉動了國內TV尤其大尺寸TV需求，上游TV面板廠稼動率持續提升，尤其是生產65吋及以上顯示產品的10.5/11代產線產能供不應求。
本次交易標的t6、t7聚焦于大尺寸液晶面板，直接受益于大尺寸面板需求增長及面板大尺寸化趨勢。同時，通過積極發揮產線聚合效應及經營優勢，在行業持續復蘇與成長趨勢下，標的資產經營回報有望不斷改善，有利于增厚上市公司利潤水平，提高股東回報。此外，根據公開資料，標的資產預計2026年開始折舊陸續到期，屆時盈利水平有望進一步提升。
強化主業競爭力
作為半導體顯示領域代表企業之一，TCL科技持續聚焦主業發展，2024年度半導體顯示業務凈利潤預計超60億元。
本次對深圳華星半導體少數股權的收購，有利于上市公司進一步強化主業，提升其在半導體顯示行業的核心競爭力。一方面，股權收購完成后，上市公司在深圳華星半導體的持股比例將得到提升，有利于進一步提升上市公司在優勢產線的占比；另一方面，本次交易有助于上市公司與標的公司在產品、技術和市場等方面進一步協同，加速產品迭代、加快技術創新和市場開拓等，進一步提升上市公司在半導體顯示行業的核心競爭力，鞏固行業領先地位。
近年來國家出臺了一系列鼓勵支持并購重組的政策，旨在提高上市公司質量，實現資本市場高質量發展。如2024年4月，國務院發布《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，鼓勵上市公司聚焦主業，綜合運用并購重組、股權激勵等方式提高發展質量。
TCL科技進行本次重組符合資本市場的發展方向，公司質量和市場競爭力有望進一步提升，增強公司持續盈利能力，保護公司股東利益。并且此次并購，成功引入了深圳國資作為長期合作伙伴，也有利于企業在未來發展中尋求更多產業政策支持。
TCL科技在公告中表示，展望未來，公司將通過一系列措施，抓住全球產業結構調整的機遇，持續提升全球大尺寸顯示面板龍頭的相對競爭力和盈利能力；完善中尺寸產品布局，發揮高世代產線優勢，把握高規格產品增量市場機會，提高市場份額和收入規模；優化小尺寸產品和客戶結構，通過技術創新推動產品高端化發展，實現柔性OLED業務經營改善，加快從大尺寸顯示龍頭向全尺寸顯示領先企業的轉型升級。
