證券時報
2025-03-10 21:29
經歷了2024年的整體上漲后，2025年后，豬價開始快速回落，對此，專業分析人士指出，當前市場仍處于供過于求態勢，預計2月中下旬生豬價格或主旋律或仍偏弱。
據農業農村部監測，2月14日，全國農產品批發市場豬肉平均價格為21.78元/公斤，與上周五（2月7日）的22.93元/公斤相比，下降5%。本周的平均價格為22.13元/公斤，與上周23.02元/公斤的均價相比，下降3.9%。
卓創資訊數據也顯示，春節后生豬價格下滑明顯。截至2月13日，全國瘦肉型生豬交易均價為14.77元/公斤，環比春節后第一個工作日（15.61元/公斤）下跌0.84元/公斤，跌幅5.35%。
對此，卓創資訊分析稱，主要原因是養殖端出欄恢復速度快于屠宰端增速，導致市場處于供過于求態勢，生豬價格快速下滑。
據了解，春節過后，養殖端出欄較為積極，豬源供應充裕。卓創資訊數據顯示，截至2月13日，樣本養殖企業日度出欄量為13.87萬頭，較正常出欄量時段恢復50%水平，恢復速度較快。但下游需求一般，家庭多以消化庫存為主。市場處于供過于求態勢，導致上旬生豬價格下滑；僅中旬恰逢元宵節提振，疊加院校陸續開學，下游屠宰端稍有備貨，對豬價有一定支撐，帶動生豬價格短暫反彈。
此前，溫氏股份、唐人神、天康生物、正邦科技、新希望等多公司披露的1月生豬銷售數據也顯示，1月豬價呈環比下滑態勢。
溫氏股份2025年1月銷售生豬289.97萬頭，收入53.49億元，毛豬銷售均價15.77元/公斤，環比變動分別為-4.64%、-10.37%、-0.76%，同比變動分別為9.95%、26.07%、14.61%。
正邦科技披露，2025年1月銷售生豬57.14萬頭，環比下降3.75%，同比上升32.96%；銷售收入6.82億元，環比下降6.16%，同比上升73.08%。商品豬（扣除仔豬后）銷售均價15.34元/公斤，環比下降3.91%。
卓創資訊認為，春節過后，需求端快速回落，加之2月月內并無節假日等利多支撐，需求端恢復力度或更為緩慢，對豬價支撐力度不及預期。加之當前豬價并未跌至低位，屠宰端多觀望為主，或難有大批量凍品入庫動作。因此，2月份需求端環比1月份下滑幅度或較為明顯。
“綜上所述，2月份供應端雖有所減量，但需求端降幅或大于供應降幅，且當前業者二次育肥心態亦較為謹慎，或難以扭轉市場供過于求局面，預計2月中下旬生豬價格或主旋律或仍偏弱。”卓創資訊分析師表示。
值得一提的是，在成本端，企業1月養豬成本反而有所上升。
“公司2025年1月的生豬養殖完全成本在13.1元/kg左右，環比略有上升，主要是春節導致銷售天數減少，銷售量環比下降，單位期間費用分攤增加。在不考慮飼料原材料價格波動的情況下，公司希望今年可以階段性達到12元/kg的成本目標。”近日，牧原股份接受機構調研時表示。
牧原股份表示，對標國內外優秀成績，公司的養殖成本仍存在較大挖潛空間，后續公司將持續做好生豬健康管理和生產管理，圍繞健康管理研發各類智能裝備，宣貫、落地各項制度和標準，推動優秀成績的復制、推廣，降低內部養殖成績離散度。同時，公司將持續優化薪酬方案，做好員工利益管理，提高精細化管理水平，提升養殖成績，進一步降低公司整體生產成本。
中信建投期貨認為，2025年，豬企將從“資本內卷”轉向“成本內卷”，行業頭部企業市場份額加速提升，中小玩家彎道超車難度加大，行業馬太效應顯著。2025年豬價預計回歸養殖成本，全年呈現低利潤特征，價格波動區間預計在13元/公斤至15元/公斤。
中郵證券研報稱，2025年生豬供應緩和增加，需求隨著宏觀經濟好轉而將有所改善，生豬養殖行業呈現供需雙增格局。預計豬價中樞將較2024年下降、波動區間收窄。但同時行業企業成本差異較大，且尚有進一步下降空間，2025年成本優勢突出企業或依然能有盈利。
