券商中國
許孝如
2025-03-11 23:44
2月13日晚，《哪吒2》票房突破100億元，成為中國電影史上首部、全亞洲首部過百億的國產影片。
作為該片出品方，光線傳媒股價春節后“原地起飛”，走出8天6板，從節前9.53元/股漲到最新34.73元/股，累計漲幅達到264.43%，最新市值1019億元。與此同時，不少持倉該公司股票的基金以及相關主題基金也跟著“享福”。
不過，有受訪人士提醒道，對于投資而言，哪吒概念股短期漲幅過大，可能出現回調的風險，而且部分傳媒類ETF節后也出現了資金獲利出場的現象。
股價“原地起飛”
受《哪吒2》破百億票房消息影響，2月14日早盤，光線傳媒再度20%漲停，收報于34.73元/股，最新市值1019億元。
數據統計顯示，春節后至今，該股已經錄得8天6板，其間累計漲幅達到264.43%。
近期，光線傳媒已多次發布股票交易異常波動的公告。據2月13日最新公告，光線傳媒股票交易連續2個交易日內（2月12日至2月13日）收盤價格漲幅偏離值累計超過30%，根據深圳證券交易所的有關規定，屬于股票交易異常波動的情形。
光線傳媒強調，公司及子公司出品、發行的影片《哪吒2》已于2025年1月29日起在中國大陸地區公映，目前正在熱映中。近期公司經營情況正常，內外部經營環境未發生重大變化。經核實，公司、控股股東和實際控制人不存在關于本公司的應披露而未披露的重大事項，也不存在處于籌劃階段的重大事項。
值得一提的是，2月5日晚間，光線傳媒曾發布公告稱，國家電影專資辦數據顯示，截至2025年2月4日24時，該影片在中國大陸地區上映7天，累計票房收入（含服務費）約為48.4億元，超過公司最近一個會計年度經審計的合并財務報表營業收入的50%。
彼時，光線傳媒表示，截至2025年2月4日，公司來源于該影片的營業收入區間約為9.5億元至10.1億元。目前，該影片正在熱映中，在中國大陸地區的最終票房收入以中國大陸地區各電影院線正式確認的結算單為準；同時，該影片在中國大陸地區的版權銷售收入及海外地區的發行收入等尚未結算。
相關基金“享福”
隨著光線傳媒股價屢創新高，持倉該公司股票的基金也跟著“享福”。
Wind數據顯示，截至2024年第四季度，持倉光線傳媒的基金共有35只，持股總量為1.12億股，持股占流通股比為4.02%。
從持股的基金明細來看，截至2024年第四季度，工銀文體產業A、華夏中證動漫游戲ETF、中歐互聯網先鋒A等三只基金持股數量超千萬股，分別為3334.41萬股、2991.68萬股、1337.91萬股。
其中，工銀文體產業股票A表現尤為突出。光線傳媒是該基金的第二大重倉股，占基金資產凈值比例為5.62%，2月5日至2月14日該基金凈值上漲11.81%。
在2024年第四季度報告中，工銀文體產業A的基金投資策略中提到，“從行業層面看，基金在四季度的操作，增加了傳媒、旅游以及受益于或服務于文化體育產業發展的通信、消費、科技等板塊的配置比重，同時進一步降低了順周期板塊的配置比重。”
此外，多只傳媒主題ETF也搭上了《哪吒2》火爆上映的“順風車”。
Wind數據顯示，2月5日至今，全市場6只傳媒主題ETF區間漲幅最低也超過5%。其中，廣發中證傳媒ETF、鵬華中證傳媒ETF、華夏中證文娛傳媒ETF等三只傳媒主題ETF節后區間漲幅均超16%，浦銀安盛中證滬港深游戲及文化傳媒ETF節后區間漲幅超14%。
警惕回調風險
此番《哪吒2》帶來的潑天富貴與流量，究竟還能持續多久？
“票房的爆發性增長確實能帶動相關公司的股價上漲，但這種短期的相關性并不意味著長期收益，因此投資者仍需警惕票房熱度消退后股價可能的回調風險。”排排網財富研究部副總監劉有華指出。
具體來看，劉有華分析道，光線傳媒作為《哪吒2》的出品方，其業績表現與電影票房高度相關，但從該公司過往業績表現來看，公司盈利能力波動較大，因此投資者需關注其長期財務健康狀況。同時，光線傳媒股價的快速上漲主要源自于市場對《哪吒2》票房的樂觀預期以及投機性資金的借機流入，通常這種情緒驅動的上漲往往具有不可持續性，需要警惕投資風險。
對于《哪吒2》的熱度，壁虎資本研究員楊奕潔則認為，該影片目前還維持在較高的熱度水平，但是對于投資而言，哪吒概念股短期漲幅過大，可能出現回調的風險，而且部分影視類ETF節后也出現了資金獲利出場的現象。
那么，展望后市，傳媒板塊整體預計還將如何表現？
飛旋兄弟投資董事長陳旋向記者表示，“國家大力發展科技，傳媒領域AI技術不斷創新，消費不斷升級，未來觀影需求還將增大，傳媒板塊受益。總的來說，傳媒板塊長期是具有一定的投資潛力的。”
楊奕潔也表示，看好影視行業未來的發展，影視行業在經歷多年的調整后，逐步回暖。隨著5G、AI技術的普及、影視制作技術提升、傳播技術進步，以及政府不斷完善版權保護，為頭部影視公司提供了很好的發展環境。
