國際金融報
顏凌康
2025-02-21 21:55
“含科量”高、發(fā)展前景大的彈性品種成為牛股集中營。
上證指數(shù)自9月中旬見階段底部以來，在一系列超預(yù)期利好政策支撐下，A股市場展開了一段波瀾壯闊的飆升行情，主要指數(shù)短線大幅上揚，上證指數(shù)一度漲至3674.4點，最大漲幅接近37%，9月18日以來累計漲幅超24%；北證50指數(shù)更是創(chuàng)出歷史新高，區(qū)間最大漲幅超147%，9月18日以來累計漲幅超113%。
從申萬大類風(fēng)格指數(shù)來看，科技及先進制造業(yè)領(lǐng)漲態(tài)勢明顯，科技指數(shù)區(qū)間最大漲幅超69%，先進制造指數(shù)區(qū)間最大漲幅超51%。行業(yè)方面來看，申萬一級行業(yè)有13個板塊指數(shù)區(qū)間最大漲幅超50%。個股表現(xiàn)更是精彩紛呈，多達(dá)455股9月18日以來漲幅翻倍。
455股翻倍
漲幅最大的股票是北交所的艾融軟件，9月18日以來大漲599.22%，居首。該股身兼多重?zé)衢T題材，包括互聯(lián)金融、跨境支付、華為鴻蒙、Chat GPT概念、量子科技等。其也被認(rèn)為是本輪行情首只“10倍股”，8月底股價不足9元/股，最高價達(dá)到107元/股，區(qū)間最大漲幅高達(dá)1111.17%。
漲幅榜前三被互聯(lián)網(wǎng)金融概念壟斷，贏時勝、銀之杰兩只個股9月18日以來累計漲幅均超5倍。
其中，贏時勝累計漲幅達(dá)542.27%，居次席，該股近期股價也是創(chuàng)出歷史新高。在機構(gòu)看來，9月末發(fā)布的多項貨幣政策均直接有利于互金板塊，使其股價大幅抬升，成為A股先鋒隊。另外從基本面來看，AI、大數(shù)據(jù)等新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進步將賦能互聯(lián)網(wǎng)金融深化發(fā)展。機構(gòu)預(yù)計未來幾年，隨著技術(shù)的進步和監(jiān)管的完善，市場規(guī)模將繼續(xù)擴大。
漲幅榜前10的個股有5只來自北交所，分別是艾融軟件、聯(lián)迪信息、華嶺股份、西磁科技和志晟信息，累計漲幅均超380%。北交所個股一方面市值小、估值低，且多具有專精特新概念，在本輪行情領(lǐng)漲。此外，并購重組也“添油加火”。
開源證券表示繼續(xù)看好北交所，板塊即將進入新的發(fā)展階段，但需注意短期波動。該機構(gòu)指出，北交所專精特新含金量足，正朝著新質(zhì)生產(chǎn)力方向發(fā)展；高技術(shù)、高護城河的高端裝備制造公司或面臨重估；并購政策疊加經(jīng)濟轉(zhuǎn)型浪潮，并購或成為跨年度的投資主線。
這些板塊成牛股集中營
從行業(yè)屬性來看，“含科量”高、發(fā)展前景大的彈性品種成為牛股集中營。
具體來看，機械設(shè)備貢獻了最多數(shù)量的翻倍牛股，達(dá)到89只，板塊中漲幅最大的是北交所個股西磁科技，累計漲幅達(dá)384.86%。此外，靈鴿科技、榮億精密、馳誠股份、三友科技等個股漲幅位居前列。
剔除北交所個股后，埃夫特-U漲幅排名第一，達(dá)到257.42%，該股早盤繼續(xù)20cm漲停，再創(chuàng)階段新高。
人形機器人火爆是埃夫特-U等機械設(shè)備股大漲的重要原因。華龍證券認(rèn)為，人形機器人行業(yè)中長期產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化、規(guī)模化發(fā)展的趨勢未改，且有望提速，在市場風(fēng)險偏好提升背景下，板塊有望獲得更高溢價。
計算機和電子行業(yè)分別貢獻64只和45只翻倍股。這兩大板塊科技含量高，也是機構(gòu)年度策略關(guān)注的焦點。
東吳證券認(rèn)為，在特朗普勝選后加速貿(mào)易保護主義抬頭、國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇背景下，2025年將會是財政大年，增量政策有望不斷加碼；同時美聯(lián)儲降息將從政策空間、基本面、流動性三個維度對A股形成利好。該機構(gòu)判斷2025年中國資產(chǎn)將延續(xù)修復(fù)，內(nèi)需順周期和科技成長板塊將迎來配置機遇。
熱度能否持續(xù)
科技成長股在牛市中往往具備超額收益，但其波動風(fēng)險也不可不妨。此外，在持續(xù)大漲后，這類個股的估值也普遍漲到高位，也容易造成劇烈波動。
最新數(shù)據(jù)顯示，455只翻倍牛股中，滾動市盈率為負(fù)的個股多達(dá)154只，占比超過三成，這意味著三成以上的翻倍牛股近四個季度凈利潤為負(fù)。此外，剩下的301只個股，其滾動市盈率算術(shù)平均值超過273倍。
具體到個股來看，三豐智能、指南針兩只個股市盈率均超萬倍，宏裕包材、流金科技、潤普食品等個股均超千倍，意味著這些個股近4個季度處于微利狀態(tài)。
一些個股熱度似乎已經(jīng)有所降溫。滬江材料、艾能聚、海能達(dá)等10股最新價較9月以來的高點回調(diào)逾40%，成都路橋、四川長虹、海立股份等54股回調(diào)逾30%。
